Cijena zlata 2027. godine ponajviše će ovisiti o monetarnoj politici američkih Federalnih rezervi (Fed), potražnji središnjih banaka i daljnjem razvoju geopolitičkih rizika. Nakon rekordnih razina početkom 2026. i kasnijeg znatnog pada, ulagači se pitaju očekuje li zlato novi uzlet ili će se najprije morati suočiti s dodatnim pritiscima.
Prognoze financijskih institucija i dalje su relativno optimistične, no njihove se procjene znatno razlikuju. J.P. Morgan vidi mogućnost da cijena zlata tijekom 2027. dosegne 6.300 američkih dolara po trojskoj unci, UBS cilja na 5.400 dolara do rujna 2027., dok HSBC očekuje prosječnu godišnju cijenu od 4.925 dolara. I Morgan Stanley i Commerzbank vide mogućnost daljnjeg rasta, premda upozoravaju na tržišne oscilacije i utjecaj monetarne politike.
Što te prognoze znače za ulagače? I je li zlato, nakon ovogodišnjih oscilacija, još uvijek zanimljiva investicija za 2027. godinu? Ne zaboravite pratiti trenutačno stanje na tržištu uz pomoć grafikona cijene zlata.
Cijena zlata danas: koliko stoji trojska unca?
Zlato je u petak, 9. listopada 2026., na međunarodnom tržištu dosegnulo cijenu od približno 4.194 američka dolara po trojskoj unci. Riječ je o posljednjoj navedenoj cijeni na kraju trgovinskog tjedna prije 11. listopada. Početkom listopada zlato se oporavljalo nakon pada uzrokovanog jačanjem dolara i rastom prinosa na američke državne obveznice.
Godina 2026. obilježena je izrazitom nestabilnošću. Zlato je u siječnju dosegnulo povijesne rekorde, a zatim izgubilo velik dio svoje vrijednosti. Takva kretanja pokazuju da ni plemeniti metal, koji ulagači često smatraju sigurnim utočištem, nije imun na veće kratkoročne padove cijena.
Za ulagače u Hrvatskoj važna je i cijena zlata u eurima. Budući da se zlatom na svjetskim tržištima uglavnom trguje u američkim dolarima, na konačni rezultat ulaganja utječe i kretanje tečaja EUR/USD. Osim toga, kupovna cijena fizičkog zlata kod trgovaca u pravilu je viša od međunarodne tržišne kotacije zbog trgovačkih marži i dodatnih troškova.
- Kako možete kupiti zlato i srebro za ulaganje?
- Znatno jeftinije.
- Otkrivamo kako možete smanjiti provizije prodavača.
- Najviša kvaliteta. 999/1000. Good delivery.
Informacije zlata vrijedne. Potpuno besplatno
Ne isplati se kupiti niti jedan gram dok nemate tu informaciju.
Cijena zlata 2027.: što predviđaju analitičari i banke?
Prognoze za 2027. pokazuju da brojne financijske institucije i dalje očekuju relativno visoku cijenu zlata. Ipak, pri njihovoj usporedbi važno je uzeti u obzir predviđaju li prosječnu cijenu tijekom cijele godine ili ciljanu cijenu na određeni datum.
J.P. Morgan: mogućnost rasta na 6.300 dolara po unci
Među najoptimističnijim prognozama ističe se ona banke J.P. Morgan. Njezini analitičari procijenili su u lipnju 2026. da bi cijena zlata tijekom 2027. mogla dosegnuti 6.300 dolara po trojskoj unci. Banka kao važne čimbenike ističe kupnju zlata od strane središnjih banaka i geopolitičku neizvjesnost, ali upozorava da će buduća kretanja ovisiti i o monetarnoj politici američke središnje banke te razvoju međunarodnih sukoba.
Riječ je o optimističnom scenariju, a ne o zajamčenom ishodu. Ako bi potražnja oslabila ili bi realne kamatne stope ostale visoke, stvarna cijena zlata mogla bi biti znatno niža.
UBS: cilj od 5.400 dolara do rujna 2027.
Švicarska banka UBS u kolovozu 2026. produljila je vremenski horizont svoje prognoze i postavila ciljanu cijenu od 5.400 dolara po trojskoj unci do kraja rujna 2027. Njezina se očekivanja temelje ponajprije na mogućnosti nižih realnih kamatnih stopa, blaže monetarne politike u SAD-u i slabljenja američkog dolara.
UBS istodobno upozorava na mogućnost kratkoročnih korekcija. Ako bi dolar ojačao, a prinosi na obveznice ostali visoki, zlato bi privremeno moglo izgubiti dio vrijednosti prije mogućeg nastavka dugoročnog uzlaznog trenda.
Morgan Stanley: više od 5.000 dolara tijekom 2027.
Morgan Stanley u kolovozu 2026. procijenio je da postoji mogućnost rasta cijene zlata iznad 5.000 dolara po trojskoj unci tijekom 2027. Banka pritom naglašava da rast vjerojatno neće biti ravnomjeran. Među čimbenicima koji bi mogli poduprijeti cijenu navodi potražnju investicijskih fondova i središnjih banaka te širu neizvjesnost povezanu s javnim financijama i gospodarskom politikom.
Ova je procjena zanimljiva ponajprije zato što ne podrazumijeva neprekidan rast cijene. Čak i ako se dugoročni trend pokaže pozitivnim, privremeni padovi ostaju sasvim mogući.
HSBC: prosječna cijena od 4.925 dolara
HSBC je u srpnju 2026. snizio prognozu prosječne cijene zlata za 2027. s 5.000 na 4.925 dolara po trojskoj unci. Istodobno je postavio ciljanu cijenu od 5.025 dolara za kraj 2027. Kao razloge za oprezniju procjenu naveo je jači američki dolar i očekivanja restriktivnije monetarne politike američke središnje banke.
Prognoza HSBC-a važna je jer pokazuje da čak ni banke koje očekuju relativno visoku cijenu zlata ne isključuju utjecaj nepovoljnih makroekonomskih okolnosti.
Commerzbank: cilj od 5.000 dolara do kraja 2027.
Njemačka banka Commerzbank u srpnju 2026. snizila je prognozu za kraj 2026., ali i dalje očekuje mogućnost oporavka cijene zlata na 5.000 dolara po trojskoj unci do kraja 2027. Analitičari Carsten Fritsch i Thu Lan Nguyen ističu da bi za trajniji oporavak bilo važno smirivanje očekivanja u vezi s američkim kamatnim stopama i povratak ulagača u fondove povezane sa zlatom.
Metals Focus: prosječna cijena od 5.330 dolara
Analitička kuća Metals Focus, specijalizirana za tržište plemenitih metala, očekuje da će prosječna cijena zlata u 2027. dosegnuti približno 5.330 dolara po trojskoj unci. Među razlozima navodi potragu za alternativama ulaganjima povezanima s američkim dolarom, inflacijske rizike i visoke proračunske deficite.
Metals Focus nije banka, ali njezina je prognoza važna za širu sliku tržišta. Procjena upućuje na to da bi potražnja za zlatom mogla ostati snažna čak i u uvjetima u kojima ulagači sumnjaju u dugoročnu stabilnost tradicionalnih financijskih ulaganja.
A što predviđa Goldman Sachs?
Goldman Sachs u kolovozu 2026. prognozirao je da bi cijena zlata do kraja 2026. mogla dosegnuti 4.900 dolara po trojskoj unci. Banka je kao važne čimbenike istaknula kupnju zlata od strane središnjih banaka i promjene očekivanja u vezi s američkim kamatnim stopama.
Budući da se ova procjena odnosi na kraj 2026., ne treba je predstavljati kao izravnu prognozu za 2027. godinu.
Koji će čimbenici odlučivati o cijeni zlata u 2027. godini?
Prognoze je lakše razumjeti ako poznajemo čimbenike koji mogu utjecati na cijenu zlata.
Kamatne stope i prinosi na obveznice. Zlato ne donosi kamatu. Kada realni prinosi na obveznice rastu, ulaganja koja donose kamatu postaju relativno privlačnija. Ako se realni prinosi smanjuju, interes za zlato može porasti.
Američki dolar. Budući da se zlato na međunarodnom tržištu vrednuje u dolarima, jačanje američke valute može smanjiti njegovu privlačnost kupcima koji raspolažu drugim valutama. Slabljenje dolara, s druge strane, može potaknuti rast cijene zlata.
Kupnja zlata od strane središnjih banaka. Središnje banke koriste zlato za diversifikaciju svojih rezervi i smanjenje ovisnosti o pojedinim valutama. Njihova potražnja može podupirati tržište, ali obujam kupnje mijenja se tijekom vremena.
Geopolitički rizici i javni dug. Sukobi, neizvjesnost povezana sa svjetskom trgovinom i zabrinutost zbog rasta javnog duga mogu povećati interes za zlato. Međutim, učinak nije uvijek jednoznačan jer geopolitički događaji istodobno mogu utjecati na inflaciju, kamatne stope i vrijednost dolara.
Reuters je u listopadu 2026. izvijestio da središnje banke i dalje smatraju zlato važnom pričuvnom imovinom, premda bi se opseg njihove kupnje u 2026. mogao smanjiti u odnosu na prethodnu godinu. To pokazuje da dugoročna potpora potražnje i dalje ima važnu ulogu, ali nije zajamčeno da će biti jednako snažna u svakom razdoblju.
Kako ulagači trebaju tumačiti prognoze za 2027. godinu?
Umjesto oslanjanja na samo jednu ciljanu cijenu, smislenije je razmotriti tri moguća scenarija.
Pozitivan scenarij: realne kamatne stope padaju, dolar slabi, središnje banke nastavljaju kupovati zlato, a investicijska potražnja ostaje snažna. U takvim bi uvjetima cijena zlata mogla dosegnuti optimističnije prognoze ili ih čak premašiti.
Neutralan scenarij: potražnja ostaje stabilna, ali je ograničavaju viši prinosi na obveznice i povremeno jačanje dolara. Cijena bi mogla oscilirati u širokom rasponu bez izraženog dugoročnog trenda.
Negativan scenarij: kamatne stope ostaju visoke, dolar jača, geopolitički rizici se smanjuju, a ulagači počinju realizirati dobit. U takvim bi okolnostima cijena zlata mogla dodatno pasti.
Važno je razlikovati fizičko zlato, fondove koji prate cijenu zlata i druge financijske instrumente. Kod fizičkog zlata treba uzeti u obzir troškove kupnje i čuvanja te razliku između kupovne i otkupne cijene. Kod financijskih instrumenata važno je razumjeti strukturu proizvoda, troškove i moguće dodatne rizike.
- Znate li da možete platiti do 59% više od tržišne cijene zlata?
- Kako možete značajno sniziti cijenu zlata i srebra?
- Za svoju uštedu možete dobiti do + 1/3 više plemenitih metala!
- Fizičko investicijsko zlato i srebro najviše kvalitete. Good delivery.
BONUS! Iznimno porezno učinkovito: ne plaćate apsolutno nikakav porez!
Isplati li se kupiti zlato prije 2027. godine?
Odgovor ovisi o svrsi ulaganja, vremenskom horizontu i sposobnosti podnošenja gubitaka.
Za dugoročnog ulagača zlato može biti dio diversificiranog portfelja. Njegova je glavna uloga raspodjela rizika, a ne jamčenje stabilnog prinosa. Kod kratkoročnog trgovanja rizik je veći jer korekcija cijene koja traje samo nekoliko mjeseci može znatno utjecati na konačni rezultat.
Ulagač može razmotriti postupnu kupnju kako bi smanjio ovisnost o jednoj ulaznoj cijeni. Ipak, ni takav pristup ne jamči dobit. Važno je da ulaganje odgovara njegovim financijskim ciljevima i da se ne temelji isključivo na očekivanju novih povijesnih rekorda.
Za ulagače u Hrvatskoj važno je pratiti i kretanje tečaja EUR/USD. Čak i ako cijena zlata raste u dolarima, prinos izražen u eurima može biti drukčiji zbog valutnih promjena.
Zaključak: kakva će biti cijena zlata u 2027. godini?
Prognoze za 2027. pokazuju da brojne banke i analitičke institucije i dalje vide potencijal za rast cijene zlata. J.P. Morgan spominje mogućnost cijene od 6.300 dolara po unci, UBS cilja na 5.400 dolara do rujna 2027., dok Metals Focus očekuje prosječnu godišnju cijenu od 5.330 dolara. HSBC, Morgan Stanley i Commerzbank također vide mogućnost viših cijena, ali upozoravaju na utjecaj kamatnih stopa, američkog dolara i investicijske potražnje.
Razlike među prognozama pokazuju da buduća cijena nije izvjesna. Čak i ugledne financijske institucije mogu promijeniti svoje procjene ako se gospodarske i geopolitičke okolnosti razviju drukčije od očekivanog.
Za ulagača je zato najvažnije pitanje kakvu bi ulogu zlato trebalo imati u njegovu portfelju. Umjesto nagađanja o jednoj budućoj cijeni, razumnije je pratiti različite scenarije, uzeti u obzir troškove i valutne rizike te osigurati odgovarajuću diversifikaciju ulaganja.
